本周内，现货价格持续下跌，PE盘面领跌板块。截至本周五，L05基差为571元/吨，周环比268元/吨。周内油品及芳烃受原油大涨提振上涨，烯烃板块整体偏弱，部分装置重启，产量连续4周增加，标品产量增幅最大。需求端进入季节性淡季，企业库存周环比-1.5万吨，社会库存周环比+0.2万吨。 PP方面，周内成本支撑好转，盘面震荡偏强。供给端装置维持高检修，产量窄幅下降。需求端下游开工率连续6周下滑，塑编、PP管材开工率跌幅显著扩大，商业总库存连续2周下滑，油制、PDH制成本支撑走强，周内L-PP05价差自高点556元/吨最低跌至350元/吨。 基本面供强需弱，后续存累库预期，预计下周盘面震荡偏弱，反弹应偏空对待。套利方面，塑料前期大幅下跌后继续下跌空间有限，建议前期空L-PP05头寸逐步逢低止盈。下周装置计划重启增加，产量预计窄幅增加。需求端终端陆续放假，原料补库支撑转弱。短期库存维持同比相对低位，盘面底部有支撑。中长期供给端高投产压制反弹空间。L2505关注区间【7750-7950】，PP2505关注区间【7300-7500】。 风险提示：1）上行风险：原油大幅上涨，宏观利好政策超预期；2）下行风险：原油大幅下跌，需求不及预期。
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